Als waardebelegger een bedrijf aan een KW van 49,3 kopen?

Naast de huizenbouwers zit er nog een andere contrair belegging in mijn portefeuille. Als waardebelegger word je vaak geconfronteerd met cyclische bedrijven. En het is makkelijk om je eraan te verbranden want cyclische bedrijven hebben namelijk het kenmerk om goedkoop te lijken wanneer ze dat niet zijn, en duur te lijken wanneer ze eigenlijk goedkoop zijn.

Wat zou je ervan denken dat ik een bedrijf in de selectie heb dat aan 43,9x koerswinstverhouding noteert? Dat zou toch vreemd zijn voor een waardebelegger? Maar als je dan weet dat het ook aan minder dan 0,5x de tastbare boekwaarde noteert en een EV/EBIT van 8,5 heeft, dan is het beeld al meteen anders. Wil dat zeggen dat we hier al aan een dieptepunt in de cyclus zitten? Waarschijnlijk niet.

Ik wil met dit bedrijf inspelen op de mogelijkheid dat de wereldeconomie sterker is dan de huidige marktverwachtingen. Als ik snel winst kan behalen, zal ik dat ook doen, zelfs als de faire waarde nog niet is bereikt.

Bij de eerste voorstelling (september 2023) schreef ik dit: “Het sentiment kan echter ook snel de koers met 25% doen dalen, maar dan weet ik dat ik een solide bedrijf bezit dat meer waard is, en zal ik geduldig wachten.” Voorlopig lijkt dit laatste scenario uit te komen, tijd om wat bij te kopen.

Ik stel je voor aan: