Een solide basis met holdings en vastgoed

Topbeheer aan een lage kostprijs

Als belegger word ik geklasseerd als waardebelegger, hoewel ik de term, net als Charlie Munger, overbodig vind. Alle beleggen is in wezen waardebeleggen; zo niet, dan is het traden.

Kort samengevat koop ik graag aandelen van bedrijven die mooie winsten maken, niet te veel schulden hebben en beschikken over degelijk management. Ook betaal ik liever niet te veel voor deze bedrijven, of laten me eerlijk zijn, het liefst gewoon zo min mogelijk.

Dit zijn de aandelen die ik elke maand wil presenteren.

Daarnaast ben ik een groot voorstander van het opnemen van beursgenoteerd vastgoed en holdings in de basis van mijn portefeuille. Uiteraard, als je al fysiek vastgoed als belegging hebt, neem je dit mee in de totale verhouding. Je eigen huis telt niet, dat is geen belegging.

Wanneer ik naar de resultaten van de holdings kijk, vraag ik me soms af of al de tijd en energie die besteed wordt aan het zoeken en opvolgen van individuele aandelen wel de moeite waard is. Dit vraagstuk zal ik volgend jaar voorleggen op ValueX in Klosters.

Vooralsnog is het voor mezelf financieel gunstiger gebleken mijn tijd te besteden aan individuele aandelen. Echter, indien mijn belegd vermogen kleiner zou zijn, of mijn verwachte resterende beleggingstermijn korter, dan wordt dat een ander vraagstuk.

Holdings, Topbeheer aan lage kostprijs

In de eerste plaats zijn holdings een gespreide beleggingsportefeuille van één of meerdere rijke families. Je krijgt topbeheer tegen een zeer lage kostprijs. Je zal niet armer worden door jouw wagonnetje aan dat van de rijken der aarde te koppelen.

Ter illustratie: de beheerskost van Investor AB, de holding van de rijke Zweedse familie Wallenberg, schommelt rond de 0,10%. Voor een dergelijk tarief vind je zelfs nauwelijks passieve ETF’s.

In het verleden daalden holdings ook tijdens beurscrashes, maar ze daalden ofwel minder sterk ofwel herstelden sneller. Hoewel dit geen garantie biedt voor dezelfde uitkomst in de toekomst, beschouw ik de stabiele aandeelhouders en gespreide portefeuille als mogelijke oorzaken, en dat is vandaag net hetzelfde als in het verleden.

Onthoud ook dat de beste beleggers niet per se die beleggers zijn met het hoogste rendement op 1 of zelfs 5 jaar. De beste beleggers zijn degenen die 20 jaar en langer overleven!

Je zou kunnen stellen dat als je jong bent, je een hoger risico kunt nemen om zo je rendement te optimaliseren en voluit te kiezen voor individuele aandelen. Hoe ouder je wordt, des te belangrijker wordt kapitaalbehoud. Het verschil in rendement heeft op steeds kortere termijn ook steeds minder impact. Met andere woorden, hoe ouder je wordt, hoe meer van je vermogen in holdings en vastgoed geplaatst kan worden. Je steeds schaarser wordende tijd is dan veel belangrijker dan de aangroei van je kapitaal.

Nochtans voor wie net begint met beleggen en nog kapitaal moet opbouwen, is eerst starten met holdings en vastgoed via de beurs en daar het grootste deel van je portefeuille in te investeren, zeker iets om te overwegen. Het verschil in rendement weegt met kleine kapitalen ook niet op tegen de tijdsinvestering die je moet doen in het opvolgen van individuele aandelen. Die tijd besteed je beter aan het vergroten van je kapitaal door te werken en te ondernemen. Op de beurs kan je rijk worden, maar helaas enkel traag, niet snel. Wil je snel rijk worden, dan moet je zelf ondernemen.

Persoonlijk ben ik een groot voorstander van periodiek bijsparen in deze holdings om zo de klappen met de buil te nemen. Soms koop je goedkoop, soms wat duurder. Ik koop echter niet als de prijzen te hoog oplopen, zoals met Sofina in 2021.

Na de recente dalingen van de koersen zijn de holdings nu te koop tegen zeer aantrekkelijke prijzen voor de lange termijn. Met een gemiddelde groei van 10,48% voor de holdings van hun nettoactiefwaarde en groeiende dividenden zijn ze ideaal voor een spaarplan op lange termijn.

De GVV’s kregen nog sterkere klappen uit rentevrees, waar het risico door de stijgende rentes wel degelijk groter is. In mijn ogen worden we daar momenteel echter goed voor gecompenseerd.

Ik stel u alle holdings en vastgoedbedrijven die ik opvolg voor.