F.I.L.A.: Investering in DOMS, de rest is gratis
Update cijfers derde kwartaal
Korte omschrijving
F.I.L.A., voluit Fabbrica Italiana Lapis ed Affini, is letterlijk vertaald de Italiaanse fabriek van potloden en aanverwanten. Ze beschrijven zichzelf als actief in de creativiteitsinstrumenten, zoals potloden, stiften, waskrijt, markeerstiften, boetseerklei (of plasticine), krijtjes, verf en papier voor de schone kunsten, school en vrije tijd.
Het meer dan honderd jaar oude bedrijf opereert in 150 landen met 33 dochterondernemingen en 25 fabrieken die eveneens 25 merken produceren, variërend van kleuterspullen tot professioneel materiaal.
Met twee focusgebieden, namelijk School & Office en Fine Arts, dekken ze ook de seizoensgebonden volatiliteit af. Waar School & Office haar omzet vooral tussen juni en september realiseert, doet Fine Arts dat eerder in het laatste kwartaal en net na de feestdagen.
Waarom we F.I.L.A. selecteerden
Als je een bedrijf kunt kopen waarvan je overtuigd bent dat het onder het motto valt van "kop ik win, munt ik verlies niet", zoals Monish Pabrai het beschreef, dan hoeft het voor mij geen topkwaliteit te zijn.
Het bedrijf dat ik vandaag presenteer is gewoon een degelijk bedrijf dat hogere rendementen en marges behaalt dan haar concurrenten, maar wel actief is in een sector met harde concurrentie. De differentiatie die ze daarvan tracht te maken sinds enkele jaren, zien we nog niet terug in de cijfers.
Het bedrijf heeft recent een dochterbedrijf naar de beurs gebracht. Het resterende belang dat ze daarin aanhoudt is meer waard dan heel F.I.L.A