WDP: Eindelijk betaalbaar
Jaarcijfers 2024
Korte omschrijving
Voor de initiële bespreking met meer detail, klik hier.
WDP, voorheen bekend als Warehouses De Pauw, gebruikt vandaag de kortere naam WDP. Dit Belgische vastgoedbedrijf heeft de status van GVV en richt zich op investeringen in logistieke panden, voornamelijk magazijnen, al dan niet met kantoren, verspreid over België, Nederland, Frankrijk, Luxemburg, Duitsland en Roemenië.
De as Breda-Antwerpen-Brussel-Lille blijft tot nu toe het belangrijkste gebied voor WDP. België en Nederland samen vertegenwoordigen 69,8% van de portefeuille, Roemenië is goed voor 19,6%, Frankrijk voor 7,3%, Duitsland 2% en Luxemburg 1,3%
Daarnaast heeft WDP een belang van 9,09% in de Zweedse sectorgenoot Catena. Hiermee vormen ze een strategisch partnerschap om huurders in beide regio's te bedienen.
Waarom we WDP selecteerden
WDP is de afgelopen jaren sterk gegroeid dankzij de rugwind van e-commerce. De groei van het nettoactief per aandeel met 15% over de laatste tien jaar is opvallend, zelfs met de regelmatige uitgifte van nieuwe aandelen om de totale groei te financieren.
Diezelfde groei moeten we niet meer verwachten, maar een gezapige 6-7% lijkt ons hier makkelijk haalbaar, bovenop het dividend.
In het verleden werd vaak een flinke premie betaald voor WDP-aandelen, wat bijsparen na de initiële aankoop lastig maakte. Dat is vandaag anders, WDP noteert met een klein korting.