Weekly: Verdubbel Portefeuille maart
weekoverzicht 14 2025
Deze week
Vorige week zaterdag gaf ik tijdens het VFB-congres drie tips. Ik koos uit onze top vijf van vorige maand: Focusrite, X-Fab en Bonava.
Deze week verschenen de volgende updates:
Dinsdag verscheen de les in onze introductie tot het waardebeleggen: Het draait om de intrinsieke waarde.
Verder was het vooral met verbazing kijken naar de perikelen rond Trump. Hoe de nieuwe importtarieven tot stand zijn gekomen, tart opnieuw elke verbeelding. Ik onthoud me van commentaar op het fenomeen Trump, maar over de impact op onze bedrijven wil ik hieronder wél iets zeggen. Eerst echter het portefeuille-overzicht van maart, waarin Trumps invloed op de beurskoersen al duidelijk zichtbaar was.
Verdubbel Portefeuille overzicht februari 2025
Voor wie nog niet bekend is met onze Verdubbel Portefeuille, lees er meer over hier
Omdat we steeds in ongeveer dezelfde bandbreedte schommelen, lijken de op- en neerbewegingen groter dan ze werkelijk zijn. Op de grafiek zie je echter heel duidelijk op welke dagen onze Amerikaanse vriend weer de pers haalde.
Ook maart was een negatieve maand, met een daling van -0,6%. Dat blijft allemaal nog binnen de perken; op jaarbasis sloot het kwartaal zelfs nog nipt positief af met +0,6%.
Na de invoering van de Trump-tarieven gaan we nu weer wat lager, zoals ook op de grafiek al te zien is.
Het voordeel van zulke grillige bewegingen is dat ze het makkelijker maken om ons opnieuw te richten op de essentie: de gang van zaken bij de bedrijven. Hoe gekker de koersen bewegen, hoe eenvoudiger het wordt om daar doorheen te kijken en te focussen op wat echt telt, de resultaten van onze bedrijven en hun vooruitzichten.
Wat dat betreft ben ik eigenlijk tevreden met de samenstelling van onze portefeuille, en met de 29% die we nog in cash achter de hand hebben voor beleggingen, dit na de twee meest recente aankopen van vorige week.
Om maar aan te geven hoe snel het kan gaan op de beurs: een van die twee nieuwe aankopen daalde in de paar dagen dat ze in de portefeuille zit met 10%. Is het bedrijf in die tijd 10% minder waard geworden? Of hebben Trumps tarieven een grote impact op het bedrijf? Natuurlijk niet. Het bedrijf haalt meer dan 80% van zijn omzet uit het Verenigd Koninkrijk, en daarnaast een aanzienlijk deel uit Europa. Hun fabriek in China blijft belangrijk, maar de Trump-tarieven hebben daar geen invloed op. Toch daalt het aandeel, ondanks wederom sterke cijfers. Het sentiment is negatief, en dat is vaak al genoeg.
Maart
Zoals inmiddels al tweemaal geschreven, wordt volatiliteit hét thema van het jaar. De maand sloot, zoals eerder aangegeven, af met een verlies van 0,6%. Onderliggend zagen we forse schommelingen.
De extremen: